Национальный банк Молдовы под предлогом ускорения роста цен в пятый раз повысил базовую ставку – с 9% до 11% годовых; в январе она составляла всего 5%.
В сентябре годовая инфляция в стране достигла 8,6%. В еврозоне, по данным Евростата, в октябре она выросла до 4% – это максимум за три года. Разрыв получается больше чем двукратный.
Первыми решение почувствуют заёмщики с плавающей ставкой: ежемесячный платёж может вырасти – в зависимости от условий договора и обновления индексов. Новые кредиты на жильё, машины и потребительские нужды подорожают. У вкладчиков в леях ситуация обратная – проценты по депозитам должны вырасти.
«С сегодняшнего дня банки получают 9%, просто держа деньги в Национальном банке. Они могут и должны предлагать больше клиентам, так что предложения стоит сравнивать», – говорит экономист Марин Господаренко.
По его расчётам, до сих пор депозиты приносили меньше 6% годовых. Инфляция росла быстрее, и банкам, по мнению экономиста, есть куда двигаться: держа деньги в Нацбанке, они получают больше, чем платят клиентам.
В первом полугодии ВВП Молдовы вырос на 0,6%. Удорожание финансирования добавляет экономике ещё одно ограничение.
«Для экономики дорогие деньги пришли в неподходящий момент. В первые шесть месяцев экономика выросла всего на 0,6%, то есть почти никак. Государство, которое уже занимает на год дороже 11%, будет платить ещё более высокие проценты – опять из денег налогоплательщиков», – предупреждает Господаренко.
Экономист указывает и на границы монетарной политики: значительная часть подорожаний приходит не из потребительского спроса, а из энергетики.
«Процент может сдержать потребление, но не может удешевить газ, электричество или топливо, откуда идёт большая часть подорожаний. Пока государство тратит больше, чем получает, Нацбанк тормозит в одиночку, и без более дисциплинированного бюджета высокие ставки останутся с нами дольше», – поясняет он.
Международный валютный фонд ожидает среднегодовую инфляцию в Молдове на уровне 7,4% по итогам 2026 года. По этому показателю страна занимает 32-е место в мире. Министерство экономического развития и цифровизации закладывает 7,3%, а по неблагоприятному сценарию – 8,2%.
По месячному росту цен в сентябре Молдова заняла второе место в Европе. Впереди только Турция.
В октябре инфляция в еврозоне достигла 4% против 3,8% месяцем ранее, сообщил Евростат. Цены в энергетике выросли на 20%. Данные охватывают 21 страну, использующую евро.
Инфляция превысила цель ЕЦБ в 2% после того, как конфликт между США и Ираном подтолкнул вверх цены на энергоносители.
«Эти данные усиливают аргументы в пользу повышения процентной ставки Европейским центральным банком в декабре. Центральный банк обеспокоен тем, что чем дольше продолжается энергетический шок, тем выше риск более глубокого укоренения инфляционного давления в экономике», – заявил Никола Нобиле из Oxford Economics.
Ставка по депозитам ЕЦБ сейчас составляет 2,5%. Финансовые рынки закладывают от двух до трёх повышений в течение следующего года, хотя ожидания инвесторов меняются вслед за ценами на нефть. Отдельный риск, на который указывают экономисты, – низкие запасы природного газа: отопление может подорожать ещё до конца отопительного сезона.
У НБМ базовая ставка – 11%, это в четыре с лишним раза больше, чем ставка ЕЦБ по депозитам. Для молдавского бизнеса кредит стоит дороже, чем для конкурентов в еврозоне.
Похожая картина уже была пять лет назад. В конце 2021 года инфляция в Молдове составила 13,94%, второй результат в Европе после Турции с её 48,6%. В Эстонии было 11,3%, в Литве – 10,6%, в Украине – 10%. В Беларуси – 9,9%, в России – 8,7%, в Польше – 8,6%. В Швейцарии и Лихтенштейне – 1,5%, на Мальте – 2,6%, во Франции – 2,9%.
«В 2021 году цены на продовольствие в Молдове выросли на 17,5% – абсолютный рекорд за последние 18 лет. Предыдущий рекорд был установлен в 2003 году, когда продовольствие подорожало на 20%. За всю историю независимости был только один год, когда цены на продукты снизились по сравнению с предыдущим, – 2009-й, на 3,8%», – констатирует экономист IDIS Viitorul Веачеслав Ионицэ.
Тогда же Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН зафиксировала рекордный за десять лет рост мировых цен на продукты – на 25,7%.
Официальные прогнозы на 2026 год укладываются в диапазон 7,3–8,2%. Возвращения инфляции к цели НБМ ждёт не раньше третьего квартала 2027 года – почти через год после последнего повышения ставки.
